Amazon Q3 2025 หุ้นทำสถิติใหม่ AWS เติบโต 20% AI เร่งตัว

Amazon ผลประกอบการ Q3 2025 พุ่งสูง ราคาหุ้นทำสถิติใหม่ AWS เติบโต 20% การลงทุน AI เร่งตัว Cloud
Cloud
AmazonAWS

วันที่ 31 ตุลาคม 2025 ราคาหุ้น Amazon พุ่งขึ้น 12.4% แตะระดับสูงสุดใหม่ที่ 250 ดอลลาร์ สาเหตุมาจากผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ที่ประกาศเมื่อวันก่อนหน้าสูงกว่าคาดการณ์ของตลาดอย่างมาก หุ้น Amazon ที่ซบเซาในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 กลับมาฟื้นตัวอย่างรวดเร็วจากการประกาศผลประกอบการครั้งนี้ อัตราการเติบโตของธุรกิจคลาวด์ AWS กลับมาอยู่ที่ 20.2% ช่วยขจัดความกังวลของนักลงทุนได้

ผลประกอบการและการฟื้นตัวของราคาหุ้น

ผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ปี 2025 ของ Amazon มีดังนี้ รายได้รวม 1,802 ร้อยล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 12% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน สูงกว่าคาดการณ์ของตลาดที่ 1,777 ร้อยล้านดอลลาร์ กำไรต่อหุ้น (EPS) อยู่ที่ 1.95 ดอลลาร์ สูงกว่าคาดการณ์ของตลาดที่ 1.56 ดอลลาร์ ถึง 25%

รายได้ของ AWS (ธุรกิจคลาวด์) อยู่ที่ 330 ร้อยล้านดอลลาร์ เติบโต 20.2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน สูงกว่าคาดการณ์ของตลาดที่ 325 ร้อยล้านดอลลาร์ รายได้จากธุรกิจโฆษณาอยู่ที่ 177 ร้อยล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 22% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

กำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 174 ร้อยล้านดอลลาร์ แต่ตัวเลขนี้รวมค่าปรับ FTC (Federal Trade Commission) 25 ร้อยล้านดอลลาร์และค่าใช้จ่ายปรับโครงสร้าง 18 ร้อยล้านดอลลาร์ หากหักรายการเหล่านี้ออก กำไรจากการดำเนินงานที่แท้จริงอยู่ที่ 217 ร้อยล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิอยู่ที่ 212 ร้อยล้านดอลลาร์ แต่รวมกำไรจากการประเมินมูลค่าการลงทุนใน Anthropic 95 ร้อยล้านดอลลาร์

ในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 ราคาหุ้น Amazon ซบเซากว่าหุ้นเทคโนโลยีอื่นๆ อัตราการเพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นปีอยู่ที่ประมาณ 5% ต่ำกว่าหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI อื่นๆ อย่างมาก สาเหตุหลักของการซบเซามาจากความกังวลเรื่องการเติบโตของ AWS ที่ชะลอตัว อัตราการเติบโตของ AWS ในไตรมาสที่ 2 อยู่ที่ 17.5% ในขณะที่ Microsoft Azure อยู่ที่ 40% และ Google Cloud อยู่ที่ 34%

การฟื้นตัวของ AWS และกลยุทธ์ AI

ในไตรมาสที่ 3 อัตราการเติบโตของ AWS กลับมาอยู่ที่ 20.2% ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2022 Andy Jassy ซีอีโอ อธิบายว่าการเติบโตนี้มาจาก “ความต้องการ workload ที่เกี่ยวข้องกับ AI และโครงสร้างพื้นฐาน”

หากดูจากอัตราการเติบโต AWS ยังคงต่ำกว่าคู่แข่ง แต่เมื่อเปรียบเทียบยอดขายจริง AWS อยู่ที่ 330 ร้อยล้านดอลลาร์ มากกว่า Google Cloud ที่ 152 ร้อยล้านดอลลาร์ เกินกว่า 2 เท่า และสูงกว่าแผนกคลาวด์ทั้งหมดของ Microsoft (309 ร้อยล้านดอลลาร์) สิ่งที่ตลาดให้ความสนใจคือการเปลี่ยนแปลงของเทรนด์ การที่อัตราการเติบโตเพิ่มจาก 17.5% เป็น 20.2%

กำไรจากการดำเนินงานของ AWS อยู่ที่ 114 ร้อยล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 65% ของกำไรจากการดำเนินงานทั้งหมดของ Amazon การฟื้นตัวของ AWS ช่วยขจัดความกังวลของนักลงทุน

Amazon มุ่งพัฒนาชิป AI เพื่อลดการพึ่งพา Nvidia มาเป็นเวลานาน ธุรกิจชิปเรียนรู้ AI “Trainium2” ที่ Amazon พัฒนาขึ้นเติบโตเป็นธุรกิจมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ เติบโต 150% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า Jassy ซีอีโอกล่าวว่า Trainium2 มีประสิทธิภาพด้านราคาดีกว่าชิป Nvidia 30% ถึง 40%

Amazon กำลังสร้างศูนย์ข้อมูล AI “Project Rainier” มูลค่า 110 ร้อยล้านดอลลาร์ในรัฐอินเดียนา ในแคมปัสนี้มีชิป Trainium2 ติดตั้งอยู่ 500,000 ชิป และมีแผนจะเพิ่มเป็น 1 ล้านชิปภายในสิ้นปี

ความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับ Anthropic

Amazon ลงทุนใน Anthropic รวม 80 ร้อยล้านดอลลาร์ ในผลประกอบการไตรมาสที่ 3 Amazon บันทึกกำไรจากการประเมินมูลค่าการลงทุนนี้ 95 ร้อยล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม นี่เป็นกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง เกิดจากการประเมินมูลค่าบริษัท Anthropic ที่สูงขึ้น

แก่นแท้ของความร่วมมือนี้คือการเสริมสร้างความสามารถในการแข่งขันของ AWS มากกว่าผลตอบแทนทางการเงิน Anthropic ใช้ AWS สำหรับการเรียนรู้และปรับใช้โมเดล AI “Claude” ทำให้ AWS ได้รับความต้องการ workload AI ขนาดใหญ่

โมเดลของ Anthropic ถูกนำเสนอผ่านแพลตฟอร์ม AI ของ AWS “Amazon Bedrock” Amazon วางตำแหน่งเป็นแพลตฟอร์มกลางที่ไม่ผูกติดกับโมเดลใดโมเดลหนึ่ง กลยุทธ์นี้แตกต่างจาก Microsoft ที่ผสานรวมกับ OpenAI อย่างลึกซึ้ง และ Google ที่ผลักดัน Gemini ของตนเอง

น่าสนใจที่ Microsoft บันทึกขาดทุน 31 ร้อยล้านดอลลาร์จากการลงทุนใน OpenAI เนื่องจาก OpenAI ใช้จ่ายค่าวิจัยและพัฒนาจำนวนมหาศาลและขาดทุน Microsoft ต้องรับภาระขาดทุนตามส่วน ในขณะที่ Amazon ได้กำไรจาก Anthropic ความแตกต่างในการบัญชีส่งผลต่อการเงินของทั้งสองบริษัทแตกต่างกัน

การลดพนักงานควบคู่กับการลงทุน AI

ท่ามกลางผลประกอบการที่ดี Amazon ทำการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ที่สำคัญ ก่อนประกาศผลประกอบการไม่กี่วัน Amazon ประกาศลดพนักงาน 14,000 คน เป้าหมายหลักคือแผนกสนับสนุน

Jassy ซีอีโออธิบายว่าการลดพนักงานนี้ “ไม่ได้เกิดจาก AI” แต่เมื่อพิจารณาจากการเพิ่มการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานเป็น 1,250 ร้อยล้านดอลลาร์สำหรับ AI และช่วงเวลาของการลดพนักงาน ชัดเจนว่ามีการจัดสรรทรัพยากรใหม่

การลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานประจำปี 2025 ของ Amazon เพิ่มจาก 1,180 ร้อยล้านดอลลาร์เป็น 1,250 ร้อยล้านดอลลาร์ CFO คาดการณ์ว่า “CapEx ปี 2026 จะเพิ่มขึ้นอีก” Amazon, Microsoft และ Google ทั้งสามบริษัทลงทุนสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI รวมกว่า 3,500 ร้อยล้านดอลลาร์ต่อปี

ในอดีต อุปสรรคในการพัฒนา AI คือนักวิจัยที่มีความสามารถ แต่ปัจจุบัน อุปสรรคที่แท้จริงในการพัฒนาโมเดลพื้นฐานคือชิป AI หลายแสนชิป ศูนย์ข้อมูล และการลงทุนจำนวนมหาศาล การแข่งขันที่ต้องใช้ทุนสูงนี้มีเพียงไม่กี่บริษัทที่สามารถเข้าร่วมได้

ความล้มเหลวของ AWS ขนาดใหญ่และปฏิกิริยาของตลาด

ประมาณหนึ่งสัปดาห์ก่อนประกาศผลประกอบการ AWS เกิดความล้มเหลวของระบบขนาดใหญ่ เกิดขึ้นที่ภูมิภาค “US-East-1” ในเวอร์จิเนียเหนือ ทำให้เว็บไซต์และบริการหลายพันแห่งทั่วโลกหยุดทำงาน สาเหตุมาจากบั๊กในระบบจัดการ DNS ของ DynamoDB

ความล้มเหลวนี้ทำให้โครงสร้างพื้นฐานสำคัญของสังคม เช่น ธนาคาร ระบบเวชระเบียนอิเล็กทรอนิกส์ของโรงพยาบาล และเครื่องใช้ไฟฟ้าอัจฉริยะหยุดทำงานอย่างกว้างขวาง เหตุการณ์นี้แสดงให้เห็นว่าสังคมสมัยใหม่พึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานของบริษัทเดียวมากเพียงใด

โดยปกติ ความล้มเหลวขนาดใหญ่เช่นนี้จะส่งผลกระทบร้ายแรงต่อราคาหุ้น แต่ตลาดหลังการประกาศผลประกอบการเพิกเฉยปัญหานี้โดยสิ้นเชิง ในการประชุมอธิบายผลประกอบการ Jassy ซีอีโอก็ไม่ได้กล่าวถึงความล้มเหลวนี้เลย ตลาดให้ความสนใจเฉพาะด้านบวกของความคาดหวังการเติบโตของ AI เท่านั้น

การผูกขาดของ AI

Amazon, Microsoft และ Google ทั้งสามบริษัทครอบครองตลาดคลาวด์โลกมากกว่าสองในสาม AI Boom กำลังเสริมสร้างโครงสร้างการผูกขาดนี้ให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

ทั้งสามบริษัทคลาวด์ผูกขาดชั้นโครงสร้างพื้นฐานอยู่แล้ว ปัจจุบันพวกเขากำลังพยายามครอบครองชั้นโมเดลด้วย Microsoft เป็นพันธมิตรกับ OpenAI, Amazon และ Google เป็นพันธมิตรกับ Anthropic นอกจากนี้ Amazon ยังรวมธุรกิจไปถึงชั้นชิปด้วย Trainium2

ภายใต้โครงสร้างนี้ สตาร์ทอัพ AI อิสระอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบาก พวกเขาต้องเผชิญกับสถานการณ์ที่แหล่งจัดหาโครงสร้างพื้นฐาน นักลงทุน และคู่แข่งเป็นบริษัทเดียวกัน FTC (Federal Trade Commission) ชี้ให้เห็นว่าผู้ให้บริการคลาวด์จัดสรร GPU ให้สตาร์ทอัพที่ตนลงทุนอย่างมีอคติ

ทางเลือกที่องค์กรควรพิจารณา

การฟื้นตัวของ AWS น่าจะดำเนินต่อไปได้ ความต้องการ workload ที่เกี่ยวข้องกับ AI กำลังขยายตัวอย่างต่อเนื่อง Amazon สร้างฐานรองรับความต้องการนี้ด้วย Trainium2 และความร่วมมือกับ Anthropic

การเพิ่มการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานจะดำเนินต่อไป การแข่งขันการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังทวีความรุนแรง เฉพาะบริษัทที่มีทุนจำนวนมหาศาลเท่านั้นที่สามารถเข้าร่วมการแข่งขันนี้ได้ การลดพนักงานควบคู่กับการลงทุน AI แสดงทิศทางหนึ่งของการบริหารองค์กรในอนาคต

องค์กรที่พิจารณาใช้คลาวด์ควรประเมินทั้งความสมบูรณ์ของฟีเจอร์ AI และความน่าเชื่อถือของบริการ สำคัญคือต้องตรวจสอบขอบเขตผลกระทบและระบบกู้คืนเมื่อเกิดความล้มเหลว องค์กรที่ใช้ AWS สามารถเข้าถึงโมเดล AI ต่างๆ ผ่าน Bedrock มีความยืดหยุ่นในการเลือกโมเดลที่เหมาะสมกับการใช้งาน

องค์กรที่เดินหน้าการนำ AI มาใช้ควรพิจารณาผลกระทบต่อการจ้างงาน การเพิ่มประสิทธิภาพงานด้วย AI มาพร้อมกับการทบทวนการจัดคนให้ทำงาน จำเป็นต้องบูรณาการกลยุทธ์ทรัพยากรบุคคลระยะยาวกับกลยุทธ์ AI

ท่ามกลางการรวมตัวไปยังคลาวด์ทั้งสามบริษัท การกระจายและการสร้างระบบสำรองเป็นทางเลือกหนึ่ง อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์ Multi-cloud มีข้อแลกเปลี่ยนคือต้นทุนบุคลากรและต้นทุนการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น การแสวงหาประสิทธิภาพภายใน ecosystem ของแต่ละบริษัทน่าจะเป็นทางเลือกที่เหมาะสมกว่าสำหรับองค์กรส่วนใหญ่

ผลประกอบการของ Amazon แสดงภาพธุรกิจคลาวด์ในยุค AI โอกาสการเติบโตกำลังขยายตัว ในขณะเดียวกันการผูกขาดตลาดและความเสี่ยงในฐานะโครงสร้างพื้นฐานของสังคมก็เพิ่มขึ้น องค์กรต้องเข้าใจทั้งสองด้านนี้ในการพิจารณากลยุทธ์คลาวด์ขององค์กร

รายการบทความอ้างอิง