PMI ภาคการผลิตไทยพุ่งสูงสุดในรอบ 29 เดือน – การขยายตัวเร่งขึ้นแต่ยังมีความเสี่ยงจากขาดดุลการค้าและภาษี

PMI ภาคการผลิตไทยพุ่งสูงสุดในรอบ 29 เดือน - การขยายตัวเร่งขึ้นแต่ยังมีความเสี่ยงจากขาดดุลการค้าและภาษี Politic Economy
Politic Economy
EVTrade

ภาคการผลิตของไทยกำลังฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ดัชนี PMI ภาคการผลิตเดือนตุลาคม 2025 อยู่ที่ 56.6 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 29 เดือน อย่างไรก็ตาม เบื้องหลังตัวเลขที่ดีนี้มีปัจจัยที่ซับซ้อน ทั้งการเร่งผลิตก่อนสหรัฐฯ ขึ้นภาษี และการพึ่งพาการค้ากับจีนที่เพิ่มมากขึ้น

PMI 56.6 สะท้อนความคึกคักในโรงงาน

S&P Global รายงานว่า ดัชนี PMI ภาคการผลิตไทยเดือนตุลาคม 2025 เพิ่มขึ้น 2.0 จุดจากเดือนก่อนหน้าที่ 54.6 โดยอยู่เหนือระดับ 50.0 ติดต่อกัน 6 เดือน และเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2023

ตัวเลขนี้ไม่ได้สะท้อนแค่การปรับปรุงทางสถิติ คำสั่งซื้อใหม่เพิ่มขึ้นเร็วที่สุดในรอบ 2 ปีครึ่ง ผลผลิตขยายตัวต่อเนื่อง 7 เดือน งานค้าง (Backlog) สะสมเร็วที่สุดนับตั้งแต่เริ่มสำรวจ แสดงว่าความต้องการกำลังผลักดันกำลังการผลิตให้เพิ่มขึ้น

บริษัทต่างๆ เพิ่มพนักงานติดต่อกัน 2 เดือนเพื่อรองรับปริมาณงานที่เพิ่มขึ้น สินค้าคงคลังสำเร็จรูปลดลงต่อเนื่อง 5 เดือน เพื่อตอบสนองการส่งมอบทันที

ภูมิหลังและการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง

การฟื้นตัวนี้เป็นผลจากการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะในภาคยานยนต์ไฟฟ้า BYD เปิดโรงงานแห่งแรกในอาเซียนที่จังหวัดระยองเมื่อเดือนกรกฎาคม 2024 ด้วยกำลังการผลิต 150,000 คันต่อปี ขณะที่ Changan และ GAC Aion ก็เริ่มผลิตในไทยเช่นกัน

ในภาคอิเล็กทรอนิกส์ Western Digital ได้รับอนุมัติการลงทุน 23,000 ล้านบาท (ประมาณ 693 ล้านดอลลาร์) เพื่อขยายโรงงานในจังหวัดอยุธยาและปราจีนบุรี โดยมีพื้นฐานจากความต้องการดาต้าเซ็นเตอร์ที่เพิ่มขึ้นตาม AI

อุตสาหกรรมแผ่นวงจรพิมพ์ (PCB) เห็นการย้ายฐานการผลิตจากไต้หวันและจีนมาไทยเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ คาดว่าในปี 2025 จะมีโรงงานใหม่ 50 แห่ง และส่วนแบ่งตลาดโลกจะเพิ่มจาก 3.8% เป็น 4.7%

ความผิดปกติของดุลการค้าและการพึ่งพาจีน

เบื้องหลังความคึกคักของภาคการผลิต ดุลการค้ามีการเปลี่ยนแปลงที่น่ากังวล ดุลการค้าเดือนตุลาคม 2025 ขาดดุล 3,440 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2023

การนำเข้าจากจีนเพิ่มขึ้น 34% เมื่อเทียบกับปีก่อน เป็น 9,800 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงสุดในปี 2025 โดยเฉพาะชิ้นส่วนคอมพิวเตอร์เพิ่ม 35% และผลิตภัณฑ์เหล็กเพิ่ม 58% ขณะเดียวกัน การส่งออกไปสหรัฐฯ ก็เพิ่มขึ้น 33% เป็น 6,700 ล้านดอลลาร์

นักเศรษฐศาสตร์จาก Barclays ชี้ว่า ความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นระหว่าง “การนำเข้าจากจีนที่เพิ่มขึ้น” กับ “การส่งออกไปสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น” ในชิ้นส่วนคอมพิวเตอร์และผลิตภัณฑ์เหล็ก อาจบ่งชี้ว่าไทยกำลังทำหน้าที่เป็นจุดส่งออกอ้อมในสงครามการค้าสหรัฐฯ-จีน หากมูลค่าเพิ่มในไทยไม่สูงพอ อาจเสี่ยงต่อการละเมิดกฎแหล่งกำเนิดสินค้า

“การเร่งผลิต” และความเสี่ยงจากภาษี

ความไม่แน่นอนที่ใหญ่ที่สุดสำหรับเศรษฐกิจไทยในปี 2026 คือนโยบายการค้าของสหรัฐฯ หากรัฐบาลสหรัฐฯ ชุดต่อไปบังคับใช้ภาษีนำเข้า 10-20% ทั่วหน้า ผลกระทบต่อไทยจะรุนแรง

การเพิ่มผลผลิตในภาคการผลิตปัจจุบันมีลักษณะของ “การเร่งผลิตล่วงหน้า” เพื่อเตรียมรับภาษีในปี 2026 หลังจากภาษีมีผลบังคับใช้ อาจเกิดการลดลงของอุปสงค์

หากสหรัฐฯ เข้มงวดกับการรับรอง “การส่งออกอ้อม” สินค้าส่งออกไปสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว (โดยเฉพาะแผงโซลาร์เซลล์ ยาง อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์) อาจตกเป็นเป้าหมายของการลงโทษ

ความไม่สอดคล้องของตลาดแรงงาน

แม้ PMI จะระบุว่าการจ้างงานเพิ่มขึ้น แต่สถิติแรงงานในระดับมหภาคแสดงภาพที่แตกต่าง จำนวนผู้มีงานทำในไตรมาส 3 ปี 2025 ลดลง 0.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน

เบื้องหลังความขัดแย้งนี้คือ “Skill Mismatch” บริษัทต้องการช่างฝีมือและวิศวกรที่ทำงานผลิต EV, ควบคุมหุ่นยนต์ และตรวจสอบ PCB ได้ แต่ระบบการศึกษาผลิตบุคลากรที่ไม่ตรงกับความต้องการของภาคอุตสาหกรรม

ไทยกำลังเข้าสู่สังคมสูงอายุอย่างรวดเร็ว และคาดว่าจะเป็น “สังคมผู้สูงอายุอย่างสมบูรณ์” ภายในปี 2036 ในขณะที่ประชากรวัยทำงานลดลงตามธรรมชาติ การสนับสนุนการขยายตัวของภาคการผลิตต้องอาศัยการลงทุนในระบบอัตโนมัติหรือการพึ่งพาแรงงานต่างชาติ

ความยากลำบากของ SME

ความเฟื่องฟูที่ PMI แสดงกระจุกตัวอยู่ในบริษัทขนาดใหญ่และบริษัทข้ามชาติที่เน้นการส่งออก SME ในประเทศกำลังประสบความยากลำบาก

SME ไทยประมาณ 70% ยังอยู่ในขั้น “Industry 2.0 (ไฟฟ้าและเครื่องจักร)” และยังไม่ได้นำเทคโนโลยีดิจิทัลมาใช้ การอภิปรายเรื่องการขึ้นค่าแรงขั้นต่ำเป็น 400 บาท เป็นปัจจัยกดดันการดำเนินงานของ SME ที่ใช้แรงงานเข้มข้น

การเติบโตทางเศรษฐกิจกระจุกตัวใน 3 จังหวัด EEC (ระเบียงเศรษฐกิจภาคตะวันออก) ทำให้ช่องว่างกับภาคเหนือและภาคตะวันออกเฉียงเหนือขยายกว้างขึ้น

แนวโน้มในอนาคต

BKK IT News มองว่าต้องจับตาความเสี่ยงที่ความเฟื่องฟูของภาคการผลิตในปัจจุบันอาจเป็นเพียงชั่วคราว แม้ PMI จะแสดงระดับที่ดี แต่ความยั่งยืนยังเป็นที่สงสัย

ขึ้นอยู่กับนโยบายภาษีของสหรัฐฯ อุปสงค์อาจลดลงอย่างรวดเร็วหลังปี 2026 นอกจากนี้ การพึ่งพาจีนที่เพิ่มขึ้นจะเพิ่มความเสี่ยงที่สหรัฐฯ จะรับรองว่าเป็น “การส่งออกอ้อม”

สำหรับธุรกิจ การจัดการแหล่งกำเนิดสินค้าในซัพพลายเชนให้เข้มงวดขึ้นเพื่อเตรียมรับความเสี่ยงจากภาษี เป็นทางเลือกหนึ่ง การเสริมสร้างโปรแกรมพัฒนาบุคลากรภายในเพื่อจัดหาช่างฝีมือ และการพิจารณาลงทุนในระบบอัตโนมัติ ก็เป็นสิ่งที่ควรพิจารณา ในการวางแผนดำเนินธุรกิจในตลาดไทย จำเป็นต้องทบทวนกลยุทธ์ระยะกลางถึงยาวโดยคำนึงถึงปัญหาเชิงโครงสร้างเหล่านี้

ลิงก์บทความอ้างอิง